Богатые продолжают богатеть, несмотря на разговоры о кризисе
Рейтинг актуален на 26.09.12
Индекс благосостояния обеспеченных россиян, ежемесячно рассчитываемый ЗАО КБ «Ситибанк» совместно с РБК, вновь вернулся к положительной динамике. Первые признаки роста, после крайне негативного II квартала 2012 года, когда индекс потерял порядка 6%, основной индикатор сегмента mass affluent, стал демонстрировать еще в июле. Тогда рост составил незначительные, но важные 0.14%. В прошлый раз мы отмечали, что наступившая «оттепель» в динамике индекса хоть и внушает оптимизм, но может стать ничем иным как небольшим затишье перед бурей. Сейчас можно сказать, что наши пессимистические прогнозы оказались ошибочными - в августе индекс вырос на 2.75% до отметки 118.29 пунктов.
Внутренний расчет индекса ведется с января 2010 года в партнерстве с ЗАО КБ «Ситибанк». В июне 2010 года началась официальная публикация значений индекса на сайте «РБК.Рейтинг». В его расчет входит восемь экономических показателей: средний уровень зарплаты обеспеченных россиян, средний уровень расходов, индекс ММВБ, стоимость квадратного метра жилой недвижимости в Москве, средняя ставка по депозиту для физических лиц, средняя ставка по потребительскому кредиту, уровень инфляции и стоимость бивалютной корзины ЦБ РФ. Расчет индекса производится по принципу веса (доли) каждого из указанных инструментов. Ознакомиться с распределением весов (доли) можно в . Перерасчет индекса проводится ежемесячно.
Рост индекса в августе, как уже было отмечено выше, на 2.75%, был, с одной стороны, приятной неожиданностью, а, с другой, как это ни парадоксально, вполне оправдан и закономерен. Чтобы разобраться в этом хитросплетении, достаточно обратить внимание на динамику инструментов, участвующих в расчете индикатора mass affluent, которых, напомним, восемь штук.
Существенную поддержку индексу в августе оказала инфляция, темп которой заметно снизился в последний летний месяц, тем более, если сравнивать с июлем текущего года. Так, по данным Федеральной службы государственной статистики РФ (Росстат), в минувшем месяце составила скромные 0.1%, против 1.2% в июле. Инфляция в расчете индекса, безусловно, играет неосновную роль в виду ее меньшего «веса», если сравнивать, например, с зарплатой. И, тем не менее, снижение уровня инфляции за один месяц на 1.1 п.п. весьма ощутимо для индекса, у которого практически не оставалось никаких вариантов, кроме как продолжить расти.
Однако даже такое серьезное снижение темпов роста инфляции само по себе не смогло бы вытянуть индекс mass affluent на положительную территорию, если бы остальные экономические показатели, участвующие в расчете, не оказали ему поддержку.
Речь, прежде всего, идет об упомянутой выше зарплате, которая в августе вновь подросла. По данным ЗАО КБ «Ситибанк», средний уровень зарплаты сегмента состоятельных россиян составил 329 057 рублей, что на 1.12% больше, текущего года (325 414 руб.).
Поддержал индекс и российский рынок акций, который постепенно продолжает отыгрывать утраченные в начале года позиции. В частности, по итогам августа индекс ММВБ вырос на 1.13% до 1422.91 пункта.
Эти упомянутые выше инструменты имеют наибольший «вес» при расчете индекса, и, как следствие, оказали ему весьма значительную поддержку, результатом которой стал рост индикатора сегмента mass affluent на 2.75% за один месяц.
Вместе с тем, не все в августе было на стороне личного благосостояния обеспеченных россиян - динамика отдельных экономические показателей выглядела явно пессимистично.
Так, например, в московском регионе по-прежнему падает. По данным ИРН, один квадратный метро жилой недвижимости в столице в рублях за месяц снизился со 163 138 руб. в июле до 158 426 руб. в августе, то есть почти на 3%. На итоговые значения индекса это снижение, безусловно, оказало негативное влияние, которое было частично нивелировано положительными изменениями по инфляции, рынку акций и зарплатам. Иными словами, если бы не весьма ощутимый провал по недвижимости, индекс РБК-Ситибанк прибавил бы в последний летний месяц существенно больше.
Тут, впрочем, стоит отметить, что перспективы у московской недвижимости на ближайшие месяцы очень неплохи. Как отмечает руководитель аналитического центра «Индикаторы рынка недвижимости» Олег Репченко, очередной этап накачки глобальной экономики деньгами, анонсированный на днях американской Федеральной резервной системой, не пройдет бесследно и для российского рынка недвижимости. Благодаря новому витку инфляции, цены на жилье в Москве и Подмосковье до конца года успеют прибавить примерно 6-8%. Если этим прогнозам суждено сбыться, а, судя по всему, так оно и будет, в ближайшие месяцы стоимость недвижимости в Москве перейдет из числа инструментов, тормозящих рост индекса, в число тех, кто поддерживает и подталкивает личное благосостояние обеспеченных россиян вверх. Главное, чтобы курс доллара к рублю не ослаб существенно.
Единственное, что вызывает опасение – повышение ставок по потребительским кредитам, на днях это уже сделал крупнейших банк страны. Так, 17 сентября Сбербанк России объявил о повышении процентных ставок по потребительским кредитам, выдаваемым без обеспечения и под поручительство физических лиц. Минимальные ставки по ним выросли на 1 процентный пункт, максимальные - на 2 процентных пункта. По всей видимости, и другие банки последуют этому примеру, ведь причина таких мер кроется в повышения Банком России ставки рефинансирования.
Пока средний уровень ставок по потребительским кредитам остается на уровне 20.92%. Повышение ставок, безусловно, негативно отразиться на индексе, но к катастрофическим последствиям явно не приведет. Этот финансовый показатель (ставки по кредитам) не имеют существенного веса в расчете индекса, а, значит, он будет только тормозить рост, однако увезти на отрицательную территорию без поддержки других инструментов он явно не сможет.
Еще один неприятный момент - это ставки по . По данным ЦБ, в банках страны они за последний месяц немного упали. Так, средний размер ставки по депозитам в крупнейших российских банках на начало августа составил 7.8% против 8% на начало июля. Этот момент также не приятен для уровня личного благосостояние и, как следствие, оказывает давление на индекс mass affluent. И, тем не менее, пока и этот негативный фактор полностью нивелируется другими положительными моментами – ростом зарплат, снижением инфляции, позитивной динамикой на фондовом рынке. Тем более что снижение ставок по депозитам за месяц на скромные 0.2 п.п. выглядит явно не катастрофически.