Неурожай, засуха толкают вверх цены на продовольствие, что разгонит инфляцию выше запланированного российским правительством уровня и приведет к удорожанию банковских кредитов.
Экономисты банка HSBC в своем новом исследовании делают вывод: высокая продуктовая инфляция в России станет "спусковым крючком для неожиданной политики Центробанка... Во второй половине 2012 года Россию ждет скачек процентных ставок и удорожание кредитов".
HSBC исходят в исследовании из того, что в России растут, и будут расти цены на пищу. Это подтверждается и другими исследования. В ценовом мониторинге минэкономразвития говорится, что "В России устойчиво дорожает продовольствие… Безоговорочный лидер здесь - овощи, они за полгода прибавили в цене 60,2 процента"...
Рост цен обусловлен засухой. Жара стоит и в США, которые являются основным поставщиком продовольствия в мире, и в РФ. По словам замглавы Минсельхоза Игоря Манылова, у нас летняя жара уже уничтожила 6% посевов зерновых на площади 4,5 млн. га. Председатель правительства Дмитрий Медведев озаботился засухой и назначил лично ответственным за борьбу с ней (за вызов дождей и прохлады, видимо), почему-то вице-премьера Аркадия Дворковича, который до сих пор в полях замечен не был.
Росгидромет снизил прогноз по урожаю зерновых и зернобобовых культур до 77–80 млн. тонн в текущем году (ранее урожай прогнозировался на уровне 83–86 млн. тонн).
Эксперты сходятся во мнении, что надо ожидать разгона продовольственной инфляции. Уровень цен неурожайного 2010 года уже превышен. За зерном неизбежно дорожают мясо, курятина и молочные продукты. По консолидированному мнению российских экспертов, невысокий урожай вместе с повышением тарифов на газ и электроэнергию с 1 июля стал одним из основных факторов ускорения инфляции с 4% в июне до 6,5–7%, которые можно ждать в августе.
По оценке HSBC, индекс потребительских цен в июле вырос на 1,2% по сравнению с прошлым месяцем и на 5,5% по сравнению с июлем прошлого года. Аналитики HSBC так же соглашаются, что плохой урожай гарантирует, что инфляция будет расти и дальше. И делают такое предположение: это "может заставить ЦБ повысить ставку рефинансирования, несмотря на затухающий рост экономики".
Экономисты HSBS тоже считают, что "установленную правительством на год планку в 6% инфляция может пробить уже в наступающем августе. По их мнению, быстрый рост цен продолжится до второго квартала 2013 года.
Далее прогнозные расчеты HSBS таковы: "К маю следующего года продуктовая инфляция добавит 3,1 п.п. к нынешнему уровню в 3,6%, рост тарифов даст еще 1-1,5 п.п. То есть к концу первого квартала 2013 года общий рост цен достигнет почти 8%".
Эксперты напоминают, что именно низкая инфляция является одной из главных целей российского ЦБ. Для урезонивания инфляции Центробанк пошел на днях даже на расширение валютного коридора. Еще аналитики HSBS напоминают, что главным индикатором денежного рынка является не ставка рефинансирования, а ставки по аукционам репо overnight и прямого репо по фиксированной ставке. "Сейчас ставка репо установлена на уровне 6,25% при инфляции в 6%. Теперь регулятору необходимо приводить ставки в соответствие с новым видением будущего роста цен", - цитирует HSBS агентство "Финмаркет".
И вот предсказание HSBS: "На предстоящем в августе заседании совета директоров ЦБ поднимет все ключевые ставки на 25 базисных пунктов... Рост ставок продолжиться и после этого. Но каким именно он будет, предугадать сложно… Если исходить из самых мрачных инфляционных прогнозов, то ставки нужно поднимать сразу на 200 базисных пунктов... Но Центробанк, кажется, ожидает более скромного роста цен - будет достаточно повышения на 100 базисных пунктов. Однако, и этого скорее всего не произойдет - такое повышение означало бы крушение всяких надежд на возобновление быстрого роста экономики. Рост, очевидно, будет медленней, чем прогнозировали чиновники. Удорожание кредитов сделает ситуацию только хуже".
Далее HSBS объясняет, почему же аналитики остановились на 25 пунктах. "… в любом случае, повышение ставок встретит серьезную оппозицию бизнеса, банковского сообщества и политиков. Поэтому, скорее всего, нас ожидает серия из небольшого увеличения ставок (по 25 базисных пунктов) в августе, октябре и декабре, считают в HSBC".
Таким образом, подавляющее количество аналитиков полагают, что инфляция в этом году превысит замыслы власти и зампред ЦБ Алексей Улюкаев (главный борец с ростом цен в России), будет бессилен. Но в этом росте HSBC нашли и хорошее. "Из-за эффекта высокой базы (то есть на фоне высокой инфляции в этом году), продуктовая инфляция во второй половине 2013 года замедлится до 6%". Ранее HSBC давал на 2013 год 7%. Но теперь его аналитики уверены, что ЦБ во второй половине 2013 года снизит ставки на 75 базисных пунктов. К концу года ставки вернутся на нынешний уровень.
Юлия Цепляева, главный экономист BNP Paribas, на сайте "Финмаркета" так комментирует исследование коллег: "Мы предполагаем, что инфляция будет на уровне 6,5%. Такое превышение прогнозов Центробанк сможет и проигнорировать... Если же инфляция приблизится к 7%, то коллеги из HSBC увидят, как сбывается их прогноз".
При любом раскладе сейчас очевидно одно – многое будет зависеть от итогов уборочной страды в России и в мире. Поэтому за сводками с полей стоит следить всем тем, кто собирался брать кредит, и тем, кто взяв его, не обратил внимание на пункт про право банка повышать ставку кредита в таких-то случаях.